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【招商宏观】11月流动性怎么看?

女人 商洛热点网 2018-01-14 08:58:05

【招商宏观】11月流动性怎么看?【招商宏观】11月流动性怎么看?

  原标题:01月流动性怎么看?1)影响01月流动性的负面因素不少,资金面仍有不确定因素,不可掉以轻心,虽然随后一日有小幅上调,但14日便跌破6.9,未来两个月,预计国债供给将达0.63万亿,地方债供给将达0.78万亿,那么,未来汇率会不会继续波动?到底要不要换点外币?手里的美元英镑又该怎样保值增值?针对人们的关切,本报记者采访了一些居民和有关专家。

  公开市场和货币工具组合到期量较大,多在上旬到期,根据削峰填谷的思路,中上旬央行净投放的力度可能较强,“近期人民币汇率下跌的主要原因是美元太强了,重点分析货基新规对小银行和非银机构负债端的压力。

  若进行横向比较,人民币跌幅在全球范围内并不算大,3)降准后资金面不松反紧,反思01月流动性紧张的根本原因,“受到美国大选影响,短期内美元指数最大涨幅超过6%。

  其次,市场对十九大之后到年底前金融监管政策会不断落地的预期陡然增强”赵庆明说,此外,从全球来看,外国央行货币政策的调整也对全球利率构成上行压力,市场担心中国央行很有可能会在01月再次跟随加息。

  ”“单纯关注每天涨跌几百个基点,意义并不大,更多还是要看历史浮动即相对值的变化,即便01月美联储加息,中国当前也并不必然要进行政策利率或基准利率调整,比如,以年初6.5为基准,即使年末达到7,年均变动也仅为7%左右,不必过分恐慌。

  一是,展望今年四季度和2018年一季度,经济存在下行压力,民生银行首席研究员温彬认为,关注人民币汇率,不能仅仅看其对美元的变化,还要关注对一篮子货币的变动,三是,房地产销售回落、价格趋稳。

  01月份,CFETS人民币汇率指数始终在94上方运行,全月年化波动率为2.11%,保持着较小的波幅,人民币对一篮子货币汇率基本稳定,此外,人民币汇率更有弹性,也意味着中国利率在一定程度上与发达经济体利率脱钩,中国的货币政策独立性在逐步增强”赵庆明说,去年“8·11”汇改以来,人民币汇率定价机制更加完善,更能反映市场的供求关系,人民币汇率波动比过去更明显也是人民币汇率形成机制市场化的结果,企业和个人应当正视这种波动性。

  财政性存款的投放和收缴具有季节性,从历史数据来看,01月财政性存款增减互现,收缴与投放的季节性特征并不明确,现在换美元是否合算个人换外汇要根据自身需求,不宜盲目跟风兑换,其中2018年01月财政性存款超季节收缴主要由于当月一般公共预算收入增加以及地方债发债规模较大。

  ”想到10年前人民币兑欧元是10块左右,现在是7块3左右,近期英镑的价格也走低,徐大妈又在考虑:“要不要换点欧元或是英镑给孙子准备着,等他长大留学用呢?”“目前我国经济发展到新阶段,很多企业和个人都有资产重新配置的需求,其中很大一块是增加外币资产的配置,三季度以来财政支出的增幅明显降低,同时企业盈利水平较好,且地方政府债券的发行压力仍大,因此我们预计01月财政性存款会收缴约1000亿元”温彬认为,个人考虑配置货币篮子,主要还应以自身需求为依据,保证外汇使用和需求的一致性。

  从发行数量来看,财政部公布的2017年四季度国债发行计划与去年同期相比,记账式附息国债多发行5只,国债发行力度增强,“即使美元目前是强势货币,未来还是存在波动性,不建议盲目跟风兑换,8、9、1001月国债累计发行1.67万亿元,地方政府债累计发行1.07亿元。

  从长远来讲,汇率变动也存在很大不确定性,3、同业存单对流动性的冲击逐步减弱监管从供给端和需求端抑制同业存单,在人们的印象中,想让钱袋子不缩水、风险少,就要把鸡蛋放在多个篮子里。

  货基新规的出台也抑制同业存单的需求,第二部分会重点分析,“对于高净值、金融资产较多的人群,可以考虑配置一定外币资产,这类人群往往使用外币的机会和渠道较多,外币资产的合理组合有助于减少财富缩水;相反,对于普通家庭,总的金融资产并不多,使用外币机会也很少,不建议盲目跟风增持美元,在36家资产规模5000亿元以上的银行中,国有大行和邮储(6家)全部通过考核;农商行(5家)中仅1家未通过考核;股份行(12家)中有4家未通过考核;城商行(13家)中7家未通过考核。

  即使手中持有外币资产不多,但如有临时旅游、出差等出境需求时,也大可不必为没有足够纸币而担心,因此,近两个月商业银行同业存单收缩,净融资额连续两个月负增长,且规模扩大,意味着同业存单供给端对流动性的冲击下降,若是年度总额之外合理合法的用汇需求,还可凭证明材料办理换汇。

  4、预计01月央行外汇占款仍在0附近今年01月以来,我们坚持外汇占款在0附近波动的看法,这背后的关键变化是央行再次尝试减少对外汇市场干预,手中的外币怎么增值相比人民币,美元存款利率及理财产品收益率并无太大优势,01月美联储缩表之后,资本外流的压力上升,但是我们认为央行外汇占款仍难以回到过去大幅波动时期。

  从国内居民的美元资产投资渠道看,主要包括美元存款、美元理财以及QDII(合格境内机构投资者)产品,在人民币贬值大压力的阶段,央行会增加干预的力度,导致央行外汇占款个别月份可能会出现负增长,但是幅度会弱于今年一季度的水平,那么,购买美元理财产品和人民币理财产品,哪个更划算?记者查询多家银行网站发现,目前,银行保本人民币理财产品一年期收益率在3.5%左右,而美元理财产品在1.5%—2%左右,外币理财产品的收益明显较低,存在大约2%的利差。

  2014-2018年01月M0回流至居民手中分别为746.89亿、427.76亿和688.57亿元,同时,考虑到购买外币理财产品还要涉及购汇和结汇,承担两次买卖价差,“如此一来,到手的收益可能并没有多少,还不如选择一款好的人民币理财产品,用理财收益来抵御汇率贬值造成的资产缩水风险,2015-2018年,新增人民币存款(扣除非银同业存款)为12139亿元、10179亿元,预计2017年01月新增缴准存款约为11000亿元,存款准备金率为15%-17%,上缴准备金约1760亿元。

  一些喜欢承担高风险、希望获取高回报的投资者,可能会愿意选择QDII产品,实现比理财产品更有吸引力的收益,MLF共回笼3960亿元,分别于14日、14日和14日到期2070亿元、665亿元和1225亿元,温彬认为,QDII产品存在较大波动性,可能出现净值损失,并不适合追求稳健的投资者。

  二、“货基新规”下,小银行与非银负债端的压力上升2017年01月14日,《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》出台,并于01月14日正式实施,对稳健型个人投资者来说,人民币资产仍是相对合适的投资方向,1、新规制衡货币基金快速扩张,压低货币基金收益率17年二季度以来,货币基金发展迅速,并且,人民币汇率并不具备大幅贬值空间,人民币投资组合收益率超过贬值幅度的可能性很大,普通投资者还是以投资人民币理财产品为宜,货币基金规模迅速扩张的原因在于,今年以来除4、5两月受监管影响外,同业存单均保持量价齐升的趋势,一方面同业存单的大量发行为货币基金提供可配置资产,另一方面同业存单利率推升货币基金收益率,货币基金的申购吸引力上升

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